ارتفاع معدلات الرهن العقاري؟ تضخم أكثر حدة؟ ماذا يمكن أن يعنيه تخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة؟

(SeaPRwire) –   قد يكون لقرار Moody’s بالانضمام إلى وكالات التصنيف الرئيسية الأخرى في تخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، والذي كان يعتبر في يوم من الأيام مثالياً، تأثير ملموس على محافظ الأمريكيين.

خفضت الوكالة التصنيف الائتماني السيادي للولايات المتحدة – وهو تقييم لقدرة الدولة على سداد ديونها – بمستوى واحد من أعلى تصنيف ممكن Aaa إلى Aa1. يمثل هذا الانخفاض المرة الثالثة التي تخفض فيها وكالة تصنيف رئيسية تصنيف الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة، بعد قرار S&P بفعل الشيء نفسه في عام 2011 و Fitch’s في عام 2023.

لم تتسبب هذه الخطوة يوم الجمعة في تحركات كبيرة في سوق الأسهم، لكن الخبراء يقولون إن تراجع التصنيف قد يؤثر على الاقتصاد في المستقبل. إذا كانت الدولة يُنظر إليها على أنها تشكل مخاطر ائتمانية أكبر، فسيطلب المقرضون معدلات فائدة أعلى مقابل إقراض تلك الدولة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة بالنسبة للمستهلكين وارتفاع التضخم.

يقول بريستون تشيري، مدير مركز Charles Schwab للتخطيط المالي الشخصي في جامعة واشنطن-جرين باي: “ارتفاع الدين الحكومي يعني ارتفاع المعدلات، مما يجعل من الصعب على الناس تنمية أساسهم المالي. هذا هو المكان الذي تلتقي فيه السياسة بالشيك”.

إليك ما يجب معرفته حول الدافع وراء التخفيض – وما قد يعنيه لك.

لماذا خفضت Moody’s التصنيف الائتماني للولايات المتحدة؟

أشارت Moody’s إلى الزيادة في الدين الحكومي لأكثر من عقد من الزمان و”نسب مدفوعات الفائدة إلى مستويات أعلى بكثير من الدول ذات التصنيف المماثل” كسبب وراء قرارها.

يعكس انخفاض التصنيف حقيقة “المسار المالي غير المستدام” للحكومة الأمريكية، كما تقول كاتي لينجسميث، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في Edelman Financial Engines. لقد ارتفع الدين الوطني بشكل حاد منذ الثمانينيات وشهد طفرات خاصة خلال فترة الركود العظيم لعام 2008 وجائحة COVID-19 – والتي شهدت الأخيرة زيادة بنحو 50٪.

يبلغ الدين الفيدرالي حاليًا 36.22 تريليون دولار، مقارنة بما يقرب من 28 تريليون دولار في عام 2019.

يأتي قرار Moody’s في الوقت الذي يدرس فيه الجمهوريون مشروع قانون الضرائب والإنفاق “الكبير والجميل” للرئيس دونالد ترامب، والذي يحذر خبراء الاقتصاد من أنه سيزيد الدين بأكثر من 2.5 تريليون دولار – على الرغم من أن البيت الأبيض قال إنه سيوفر على الحكومة 1.6 تريليون دولار.

كيف يمكن أن يؤثر التخفيض على الأمريكيين؟

يشير الانخفاض في التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى أن وكالات التصنيف تعتقد أن الحكومة معرضة لخطر أكبر من التخلف عن سداد ديونها. في حين أن تصنيف الولايات المتحدة لا يزال مرتفعًا نسبيًا، إلا أن الانخفاض قد يجعل المستثمرين أكثر ترددًا في إقراض الحكومة، والمطالبة بتعويضات أعلى مقابل الإقراض في شكل أسعار فائدة أعلى.

ويمكن تمرير هذه المعدلات المتزايدة إلى الأمريكيين: لأن معدلات الرهن العقاري وغيرها من معدلات الإقراض مرتبطة بعائد سندات الخزانة، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض للحكومة الأمريكية يتسرب إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض للمستهلكين.

ارتفع كل من عائدات سندات الخزانة ومعدلات الرهن العقاري بالفعل في الأيام التي تلت تخفيض Moody’s للتصنيف الائتماني للولايات المتحدة. ارتفعت عائدات السندات لأجل 30 عامًا بنقطتين أساس إلى ما يزيد قليلاً عن 5٪، بينما ارتفعت عائدات السندات لأجل 10 سنوات – والتي تميل معدلات الرهن العقاري إلى تتبعها – أيضًا بنقطتين أساس إلى ما يقرب من 4.5٪. في الوقت نفسه، ارتفع متوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 عامًا مؤقتًا فوق 7٪.

بالإضافة إلى الزيادة في أسعار الفائدة على القروض، تحذر لينجسميث أيضًا من أن انخفاض التصنيف الائتماني قد يتسبب في التضخم.

حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن خطر زيادة التضخم في أبريل، محذرًا من أن سياسة ترامب المضطربة بشأن التعريفات الجمركية قد تتسبب في ارتفاع معدلات التضخم مؤقتًا. يتفق الخبراء. يقول تشيري: “الأسواق لا تحب ما لا تستطيع قياسه. وعدم اليقين بشأن السياسات، وخاصة حول المعارك المالية الحكومية والسياسة الضريبية وعمليات الإغلاق المحتملة، هو مضخم للتقلبات”.

تضيف لينجسميث أن الزيادات في الدين وارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومية يمكن أن تزيد أيضًا من مخاطر التضخم.

وتقول: “إذا كانت الحكومة تكافح من أجل خدمة الدين وتضطر إلى دفع أسعار فائدة أعلى بشكل متزايد، فقد يكون ذلك عبئًا على الاقتصاد العام، مما يبطئ النمو”. “مستويات الدين الأعلى لا تسبب التضخم تلقائيًا، لكنها تشكل خطر التضخم من خلال التسييل.”

“`